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什么是认沽权证,认沽权证和认购权证的区别

认沽权证概述:

认沽权证即认售权证,就是看跌期权,具体地说,就是在行权的日子,持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。

认沽权证:是从股票下跌中获利。当股票上涨至认沽权证执行价格以上时,可以选择不执行认沽权,其损失为初始购买认沽权证的费用,认沽权证将过期作废,发行公司赚取了权证的发行价。反之,当股票价格下跌超过执行价时,权证的认沽权将被执行,发行公司有义务以执行价格从权证持有人手中买入标的股票。

例如:投资者以1元购入某只股票1000份的认沽权证,行权价为10元,行权比例为1;当该股票市场价格上涨到10元以上时,可选择不执行认沽权,其损失是购买认沽权证的费用1000元。反之,当股票市场价格下跌至10元(该投资者的成本是行权价10元-权证购买价1元等于9元)以下时,发行公司将以10元的价格从投资者手中买入1000股标的股票,投资者获得相应的差价收益。

认沽权证和认购权证的区别:

认购权证的价值随相关资产价格上升而上升,认沽权证则随相关资产价格下降而上升。

对于流通股股东来说,认购权证与认沽权证会有以下一些不同:

风险不同

由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同,随着正股股价的上升,认购权证的价格上升,认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看,认购权证会加剧组合的系统风险,而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。

补偿不同

在正股股价下跌时,认沽权证的价格上涨,会对流通股股东的损失给予补偿,从而降低流通股股东的盈亏平衡点;而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹,但是,如果股价贴权,则在短期内不能给流通股股东多少补偿。

到期价值不同

由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割,这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证,如果在快到期时,权证为价内权证,即股价小于行权价,权证的持有者为了行权必然会卖出正股,买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢,从而使权证丧失价值;而对于认购权证,在快到期内,若为价内权证,持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票,而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后,市场上可流通的股票突然增加,投资者想尽快获利了结的话,正股遭遇短期抛压,股价必然又会下跌,从而使投资者遭受损失。 最后,认沽权证可以让投资者构建多种投资组合,而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下,只能成为投机者炒作的工具。

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