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期市多数高开:棉花涨逾4% 沥青涨逾3% 铁矿石涨近2%

以亦股票配资平台4月23日讯,国内期市多数高开,棉花涨逾4%,棉纱涨逾2%,苹果涨逾2%,沥青涨逾3%,铁矿石涨近2%。

1、棉价跌至低位区间

参考历史价格区间,郑棉期价已进入低位价格运行,但目前并不存在供应不足的供需结构。结合当前情况,我们认为除基差交易以外的资金贸然参与追空交易存在一定风险。今年与2016年不同,当前工商业库存总量皆高于2016年。2016年前后基于国家过剩产能,在推出供给侧改革后逐渐形成了市场低点,而今年是黑天鹅事件出现严重削弱市场需求后打出的低点。如今郑棉期价虽然跌至低位区间,但是距离形成市场底部仍有利空驱动需要逐一消化,相对确定的是连续下跌的空间不大。

2、目标价格尚未公告

2017-2019年新疆棉花目标直补价格为18600元/吨,但至今为止,2020年开始的新疆棉花目标价格政策尚未公告,该价格调整或政策内容完善将直接影响今年及以后的种植收获面积。延续我们之前的观点,结合近几年棉花市场成交均价区间,我们预计新一轮的目标价格将由18600元/吨水平向下调低,建议投资者密切关注以上信息。

3、新年度全球棉花供需结构

据美国农业部展望报告和3月份供需报告数据,USDA预估2020/21年度全球棉花消费量提高、期末库存量降低,其中,对新年度印度和美国棉花产量皆有下调的判断。综合当前疫情扩散情况,我们预计4月份USDA供需报告将对2020/21年度全球棉花消费量或将略有下调,全球产量维持3月份不变或略有下调。

4、国内棉花新年度播种

2月底,中国棉花协会进行了第三次2020年植棉意向面积的调查,结果显示2020年全国植棉意向面积为4573.57万亩,同比下降5.03%,降幅较上期缩小0.33个百分点。其中,新疆降幅较上期缩小,长江流域和黄河流域降幅较上期有所扩大。新疆植棉意向面积为3563.19万亩,同比下降3.37%,降幅较上期缩小1.51个百分点。其中地方面积基本稳定,降幅仅为0.18%;兵团由于改制土地规模缩小,土地流转和种植成本增加,农户收益降低,植棉面积下降7.03%。4月初北半球国家产棉区即将进行播种工作,延续前期蝗虫事情影响,在播种期间存在天气和涉棉虫类可能带来的炒作题材。

5、储备棉政策影响

3月底2019/20年度储备棉轮入工作结束,截至3月24日累计成交31.1万吨,达到原计划50万吨总量的60%以上,近期国内外棉价同步下跌给储备棉成交提供直接动力。当轮入工作结束后,国内棉花现货成交将依靠纺织企业采购情绪和开机率调整情况。在延续目前弱势需求的环境中,我们认为近期现货市场成交也将维持疲弱状态。按照往年市场习惯,每年4月左右储备棉轮出抛售工作即将开始,若新一轮储备棉执行继续抛售,国内棉价将进一步下跌。

【以上内容仅供参考,不构成操作建议!】

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